费电子触底静待反转汽车涂料拓展亨通2023年2月16日

松井股份是笃志于高端涂料的高新技能企业，产物普遍行使于3C高端消费电子及乘用汽车两大规模，已滋长为以更始研发为内核的平台型功用涂层原料供应商。依托本身的技能与任职，公司的客户拓展不绝提速，获胜进入诸众邦际著名的消费电子企业及整车/零部件企业的供应编制。预计他日，跟着环球高端电子规模的需求增加和邦内消费电子产商的兴起，公司3C消费电子涂料生意希望赓续扩张；与此同时，新能源车产销量及市集分泌率迅猛提拔，公司的乘用车涂料亦希望弥漫受益，生长空间尽头盛大。咱们调理公司2022-2024年的eps预测分裂至1。03、1。70、2。79元，维护“增持”的投资评级。

危急提示：原料代价振动危急，客户拓展不足预期危急，下逛需求不足预期危急。

维护“增持”的投资评级。2022年，受高端消费电子需求疲软影响，公司手机及合连配件生意、札记本电脑及合连配件生意、智能家电生意收入分裂同比消重22。47%、13。38%、0。15%。而乘用汽车规模生意与可穿着筑立生意公司拓展胜利，收入同比填补236。76%、33。11%。用度端来看，2022年公司对更始项目、结构升级、更生意组织等计谋性参加，研发用度/管束用度分裂同比增加26。88%/22。78%，公司事迹有所承压。

事故：松井股份颁布2022年度事迹疾报。2022年，公司实行开业收入5。08亿元，同比节减0。05%；实行归母净利润0。82亿元，同比节减15。93%，实行扣非归母净利润0。70亿元，同比节减12。56%。2022Q4，公司实行开业收入1。20亿元，同比节减14。71%，环比节减13。95%；实行归母净利润0。18亿元，同比节减29。87%，环比节减28。83%；实行扣非归母净利润0。12亿元，同比节减28。51%，环比节减45。81%。